移动版

石油济柴:行业维持景气 业绩持续增长

发布时间:2007-08-08    研究机构:华泰联合证券

  公司中期实现营业收入5.03 亿元,同比增长18.63%,净利润6029 万元,同比增长43.22%,折合EPS 为0.25 元,符合我们前期报告的预测。

  V 型柴油机营业收入同比增长48.11%,是公司业绩增长的主要动力。一方面,油价维持高位,石油钻采行业仍然在高景气周期,我国三大油企勘探费用支出保持20%以上的增长水平;另外,新厂房的投入使用完全消除了产能的困扰。双重因素使得公司V 型机业务快速增长。

  气体机销售出现10%的下降,我们认为原因可能是厂房开始投入使用,为了保证V 型机正常生产,气体机产能不能同步跟上所致。首先,气体机行业快速增长,年均达50%以上;其次,公司在气体机领域有着较强的竞争优势。因此,我们认为气体机下降只是暂时现象,凭借行业高景气度和公司较强竞争优势,气体机全年仍将达到预期水平。

  投资收益超过我们预期,来自宝鸡钢管的投资收益达3160 万元,在公司净利润中占比达52.42%,同比增长55.6%,主要原因是公司中标西气东输二期工程和印度项目。对于钢管业务未来前景,由于行业景气度维持在高位,同时公司竞争优势明显,我们持乐观态度。

  因此,我们暂时维持主营业务收入预测,对投资收益预测予以上调,上调后,07 和08 年EPS 分别为0.65 元和0.91 元,仍然维持“增持”的评级。

申请时请注明股票名称