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机械设备行业:天然气行业市场处于底部反转阶段,煤化工行业设备投资将大超预期

发布时间:2017-03-06    研究机构:华创证券

1.一周行情概览。

本周机械设备指数下跌0.06%,沪深300指数下跌1.32%,创业板指下跌0.52%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第9位。

在全部机械股中,涨幅前三位分别是精达股份、中油资本(000617)、东方网络,一周涨幅分别21.05%、18.64%、16.04%。

2.主要行业动态。

油气板块:天然气行业市场处于底部反转阶段,LNG汽车空间可观。

天然气需求与去年的供应同步大幅增长,十三五期间,能源结构优化和环境污染治理将成为天然气消费最主要的推动力,市场规模增长空间很大。油气价差已经达到较为理想的位置,天然气经济性大幅提升,产业政策支持力度加大,雾霾等大气污染问题倒逼推广天然气应用,利好LNG汽车产业发展。重卡LNG改造数据开始连续6个月出现好转,单月产量、渗透率等指标快接近历史最高水平。重点推荐:富瑞特装、厚普股份。

煤化工:煤化工行业设备投资将大超预期。

2016年四季度以来,煤化工行业迎来了从冰点到拐点的转变。随着石油价格的不断上涨,各类煤化工项目经济性逐级显现放大,大型煤化工项目跨过环评和水耗门槛,我国已有项目计划总投资规模接近“十二五”期间完成额的2倍,项目总投资总计6077亿元。煤化工投资带动设备需求大幅增长,预计2017至2020年,新型煤化工领域对空分设备的需求分别是306亿元,相比“十二五”期间同口径测算需求增长117%;气化炉的需求达到550亿元,相比“十二五”期间增长78%。投资建议:1)空分设备核心供应商:杭氧股份、陕鼓动力;2)粉煤气化工艺技术及设备龙头:航天工程;3)深冷技术核心供应商:中泰股份;4)煤化工压力容器供应商:天沃科技。相关工程类上市公司:东华科技、中国化学。

煤机行业:中国暂停朝鲜进口煤炭对煤价影响有限。

中国商务部、海关总署公告,本年度暂停进口朝鲜原产煤炭。朝鲜出口至我国的煤炭绝大多数为无烟煤,2016年,我国无烟煤消费量达到3.53亿吨,其中进口无烟煤有2645万吨,占总需求的比例约为7.49%;来自朝鲜的无烟煤2242万吨,占我国国内无烟煤总需求的6%,占比较小,影响有限。

轻量化:“2017中国汽车轻量化国际峰会”将举行。

“2017中国汽车轻量化国际峰会”即将举行。为了在降低能耗排放的同时满足人们日益增长的汽车消费需求,发展我国汽车工业产业,汽车轻量化迫在眉睫。本次峰会通过讨论汽车轻量化的创新技术与发展趋势,为业者提供交流与合作平台,以期找到更好的汽车轻量化解决方案,打造汽车轻量化核心竞争力,共同促进汽车行业的节能,环保与可持续发展。推荐关注优质标的:海源机械。

轨道交通:首列中国标准动车上线运营,动车产业链将全面推广国产化。

首列中国标准动车组样车上线运营,标志着动车组九大关键技术和十项配套技术的部件实现了国产化,高铁设备将全面实现国产化。目前我国高铁一些关键的零部件实际国产化率约为50%,进口替代空间达360亿。根据通车里程,十三五期间新增城际线路破万公里,客座率大幅提升也带来运能需求提升,预计在2017年年初还将大概率迎来一次350-400列的大规模动车组招标。“十三五”期间,轨交零部件替换市场空间达到650亿,受益于动车统型推进,国产零部件公司市场份额有望进一步提升。重点关注春晖股份、华铭智能、新筑股份、中国中车、永贵电器、神州高铁。

工程机械:基建大年工程机械盛宴开启。

新疆1.5万亿基建计划,一带一路推进力度加大。国外一带一路持续推进,按照中国官方的计划,2017年推进“一带一路”建设的力度将继续加大。

工程机械库存已消化,并面临库存短缺,比如挖掘机2016年2、3月就出现了大幅回升,挖掘机7、8月部分企业卖断货。行业经历调整后很多小型企业相继退出,行业经历整合使得行业龙头企业领先优势愈发明显,市占率逐步提升。强烈推荐工程机械板块优质龙头企业:徐工机械、柳工、三一重工、中联重科。

OLED板块:OLED崛起重塑面板产业链,设备商迎来新的发展机遇。

OLED成本大幅下降推动下游应用快速增长,市场空间广阔。目前已有包括三星、小米等多款手机采用OLED屏,苹果今年新品也已今本确定将采用OLED屏,这将促进下游需求的快速爆发,预计OLED设备市场空间约3000亿,后段模组设备占比约10%,对应市场空间约300亿,其中17/18年是高峰期。后段设备国内已发展多年,技术逐渐追上国际领先水平,优质的服务能力助实现进口替代,未来还有很大的发展空间。柔性OLED的应用对TP和保护玻璃提出新要求,也将带来新增设备需求。投资建议:重点推荐智云股份、精测电子,建议关注联得装备、正业科技、大族激光。

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